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　　2、目前全球LED的市場(chǎng)規(guī)模年均復(fù)合增長(zhǎng)率超過20%，高亮度LED增長(zhǎng)更加迅速，已成為L(zhǎng)ED市場(chǎng)的主流產(chǎn)品。在高亮度LED照明市場(chǎng)中，白光LED的市值占比已由2006年的43%增長(zhǎng)至2009年的65%，成為高亮度LED照明市場(chǎng)的主要部分。由于公司在白光領(lǐng)域擁有較強(qiáng)的優(yōu)勢(shì)，因此未來的成長(zhǎng)空間巨大。目前外資LED封裝企業(yè)不斷向中國(guó)大陸轉(zhuǎn)移，內(nèi)資封裝企業(yè)快速成長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)LED封裝技術(shù)不斷成熟和創(chuàng)新。在中低端LED器件封裝領(lǐng)域，中國(guó)LED封裝企業(yè)的市場(chǎng)占有率較高，在高端LED器件封裝領(lǐng)域，部分中國(guó)企業(yè)已取得較大突破，鴻利光電處于一個(gè)高成長(zhǎng)的市場(chǎng)環(huán)境中。

　　3、通用照明是LED未來最大的市場(chǎng)應(yīng)用領(lǐng)域。鴻利光電報(bào)告期內(nèi)通用照明產(chǎn)品銷售收入占應(yīng)用產(chǎn)品銷售收入的比例分別為99.95%,94.01%,87.04%。目前毛利也處于同產(chǎn)業(yè)鏈領(lǐng)先水平，其優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品白光LED具有較強(qiáng)的市場(chǎng)應(yīng)用前景和議價(jià)能力，未來隨著白光LED產(chǎn)品銷量的不斷上升，毛利率可望維持在較高水平。

　　4、通過募投項(xiàng)目的實(shí)施，鴻利光電將進(jìn)一步擴(kuò)大規(guī)模優(yōu)勢(shì)。我們預(yù)測(cè)鴻利光電2011年-2013年扣除非經(jīng)常性損益的每股收益分別是0.75元,1.00元,1.50元。按照目前行業(yè)估值現(xiàn)狀，給予2010年30-35倍的市盈率，對(duì)應(yīng)的估值區(qū)間22.50元-26.25元，建議詢價(jià)區(qū)間為20.00元—25.00元之間。按照新的詢價(jià)機(jī)制，建議掛檔20.00元40%，23.00元40%，25.00元20%。