近兩年,資本大量涌入LED產(chǎn)業(yè),市場(chǎng)陷入了瘋狂的境地,封裝產(chǎn)業(yè)也不例外,大大小小的封裝廠如雨后春筍般涌現(xiàn)。就在大家一致認(rèn)為L(zhǎng)ED市場(chǎng)形勢(shì)一片大好之際,國(guó)星光電和雷曼光電的2011年一季度財(cái)報(bào)卻狠狠地給大家敲響了一記警鐘,讓大家逐漸認(rèn)識(shí)到封裝毛利正在下降,封裝產(chǎn)業(yè)面臨低價(jià)同質(zhì)化的格局。
面對(duì)市場(chǎng)困境,“雷曼定位高端,不傾向于價(jià)格戰(zhàn)! 雷曼光電董事長(zhǎng)李漫鐵提出了差異化的市場(chǎng)策略。公司新推出的“黑美人”系列,擁有高亮度和高對(duì)比度,是公司獨(dú)有的發(fā)明專利。
近日,高工LED CEO張小飛率領(lǐng)高工LED團(tuán)隊(duì)走訪了雷曼光電,與李漫鐵展開了一場(chǎng)精彩的CEO對(duì)話,雙方就毛利下降、資本市場(chǎng)態(tài)度轉(zhuǎn)變、差異化競(jìng)爭(zhēng)、產(chǎn)業(yè)整合等問題進(jìn)行了深入探討。
張小飛:封裝去年上市的公司有兩家,國(guó)星光電和雷曼光電,但是今年一季度,兩家公司財(cái)報(bào)出來,利潤(rùn)和毛利率都不同程度出現(xiàn)了下降,從高工LED產(chǎn)業(yè)研究所的市場(chǎng)調(diào)研來看,顯然國(guó)內(nèi)封裝產(chǎn)業(yè)正在進(jìn)入一個(gè)同質(zhì)化低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)的通道。
李漫鐵:的確今年一季度雷曼和國(guó)星的利潤(rùn)和毛利率較去年出現(xiàn)了下降,有幾個(gè)因素在起作用。首先,今年一季度全彩顯示屏需求同比有所疲軟,去年因?yàn)橛惺啦⿻?huì)、亞運(yùn)會(huì)這些大型項(xiàng)目,需求非常旺盛。
其次,原材料價(jià)格的上漲,吞掉三、四個(gè)點(diǎn)的毛利是毫無疑問的,主要是金銀銅鐵的價(jià)格上漲,特別是銀,以前每公斤三四千元,這兩年瘋漲到一萬(wàn)左右,最近又下跌到了七千元的水平。
第三是匯率走高,由于我們的顯示屏全部出口,匯率持續(xù)走高吞掉公司一兩個(gè)點(diǎn)的毛利。其他像最低工資的調(diào)整再吞掉兩三個(gè)點(diǎn)的毛利,自己再降降價(jià),這樣算下來,十個(gè)點(diǎn)的毛利就沒有了。
張小飛:國(guó)星和雷曼的一季度季報(bào)出來,對(duì)資本市場(chǎng)的信心打擊很大,這直接導(dǎo)致后面上市的企業(yè)受到了不不一樣的待遇,比如鴻利的定價(jià)才16元/股,還是有點(diǎn)冤枉。資本市場(chǎng)對(duì)LED產(chǎn)業(yè)的態(tài)度正在發(fā)生改變,比如在5月19日高工LED在杭州舉辦的高工新興產(chǎn)業(yè)技術(shù)與投資論壇上,眾多基金和券商對(duì)LED后市發(fā)展開始抱有謹(jǐn)慎態(tài)度,這個(gè)和去年的反差非常大。
李漫鐵;封裝產(chǎn)業(yè)的兩個(gè)標(biāo)準(zhǔn)一個(gè)是國(guó)星,一個(gè)是雷曼,國(guó)星和雷曼的封裝產(chǎn)品更多的是集中在全彩顯示屏領(lǐng)域,鴻利側(cè)重白光照明,瑞豐側(cè)重白光照明和背光源領(lǐng)域,競(jìng)爭(zhēng)非常激烈,以前資本市場(chǎng)對(duì)這方面認(rèn)識(shí)不足。
這兩年封裝的資本投入非常大,包括很多小廠蜂擁而至,使得一些同質(zhì)化的產(chǎn)品毛利急劇下降,國(guó)星的價(jià)格率先拉了下來。雷曼一直不傾向于打價(jià)格戰(zhàn),目前一些跟國(guó)星同質(zhì)化的產(chǎn)品我們不做,所以一季度銷售量不是太大。但國(guó)星不得不做,因?yàn)樗谶@方面的產(chǎn)能很大。
張小飛:你有沒有覺得資本市場(chǎng)存在一個(gè)誤解,把國(guó)星和雷曼去年第四季度到今年第一季度這半年的變化,強(qiáng)加到其他封裝企業(yè)上?鴻利還是有點(diǎn)冤枉,因?yàn)楫a(chǎn)業(yè)的變化不可能有那么快,一個(gè)季度怎么可能把一個(gè)產(chǎn)業(yè)變的不行?而且目前白光照明和普通照明還是一個(gè)向上發(fā)展的過程。
所以有兩家券商來問我,現(xiàn)在是不是一個(gè)好時(shí)機(jī)去拿鴻利的股票。我的看法是對(duì)了一半,可以做,但要注意瑞豐也馬上上市。鴻利的股票沒抬起來的話,瑞豐一上市一打壓,對(duì)他還是很大威脅。
前面上市的企業(yè)毛利率高對(duì)后面要上市的企業(yè)是有壓力的。后面毛利率低的人能上市,包括二級(jí)市場(chǎng)和券商就會(huì)認(rèn)為這些公司不行。
李漫鐵:對(duì),雷曼去年的毛利率是非常高的,海外銷售的顯示屏毛利將近50%,器件的毛利率在30%左右,綜合毛利率達(dá)到36-37%。
目前led顯示屏公司,奧拓上市了,洲明上市了,雷曼40%左右的業(yè)務(wù)比重集中在顯示屏應(yīng)用,也算一個(gè)。越往后,上市的可能性將越來越小。一個(gè)細(xì)分領(lǐng)域容納不了太多上市公司,有四五家就夠了。之后產(chǎn)業(yè)就會(huì)開始整合,雷曼也一直在商談一些整合項(xiàng)目。
張小飛:我們和很多基金討論過如何去看雷曼,目前在器件的競(jìng)爭(zhēng)肯定激烈,現(xiàn)在上游投資那么多,后面壓下來的量肯定很大。顯示屏出口那一部分我相信會(huì)有增長(zhǎng),你們預(yù)計(jì)的增長(zhǎng)目標(biāo)是多少?雷曼的led顯示屏器件100%出口歐美,我想了解一下中國(guó)制造的顯示屏在美國(guó)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力如何?
李漫鐵:國(guó)外顯示屏的市場(chǎng)蛋糕很大,每年的增長(zhǎng)速率維持在5%-10%左右。中國(guó)制造有一定優(yōu)勢(shì),我個(gè)人估計(jì)中國(guó)制造的顯示屏在美國(guó)市場(chǎng)的市場(chǎng)占有率已達(dá)到20%-30%,并且兩三年內(nèi)五五開是沒有問題的。
我們正在美國(guó)尋找一些合作伙伴,感覺到美國(guó)的led顯示屏的市場(chǎng)潛力正在釋放出來,廣告牌就是其中之一。全美有十幾萬(wàn)塊戶外廣告牌,在金融危機(jī)之前改造了三四百塊,就是將傳統(tǒng)廣告牌改造成LED廣告牌,金融危機(jī)之際改造工程放緩,但今年市場(chǎng)又開始活躍起來。
一個(gè)月前去美國(guó)商務(wù)考察,跟隨客戶一起做深入調(diào)研。我們發(fā)現(xiàn)目前更換LED廣告牌很劃算,只需十五個(gè)月左右就可以收回成本。因?yàn)橥瑯右粋(gè)位置,LED廣告牌的廣告收入是傳統(tǒng)廣告牌的四到五倍,傳統(tǒng)廣告牌一到兩個(gè)月更換一次客戶,還需要人工更換的勞務(wù)費(fèi);換成LED廣告牌,可以吸收八到十個(gè)客戶,并且遠(yuǎn)程電腦控制更換廣告內(nèi)容,時(shí)效性強(qiáng)。
有專門的廣告安裝公司跟我們談,我們不是直接賣,省去了后期維護(hù)的工作。
張小飛:雷曼為了避開跟自己的客戶競(jìng)爭(zhēng),應(yīng)用顯示屏選擇100%做出口,以后會(huì)考慮進(jìn)入國(guó)內(nèi)應(yīng)用顯示屏市場(chǎng)嗎,還是堅(jiān)持對(duì)外銷售?
李漫鐵:我們的規(guī)劃是三年以后照明占公司總營(yíng)收的一半,三年的時(shí)間足夠讓我們擁有很多的機(jī)會(huì)和突破。我們暫不打算往上游發(fā)展,只做中游和下游。向上發(fā)展需要耐心,投入也比較大。
至于應(yīng)用顯示屏?xí)粫?huì)在國(guó)內(nèi)銷售,目前還不好回答,也許過一段時(shí)間你就會(huì)看到一些東西。
現(xiàn)在顯示屏市場(chǎng)同質(zhì)化的競(jìng)爭(zhēng)比較激烈,為了應(yīng)對(duì)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng),我們推出了一些差異化的產(chǎn)品。比如用于戶外的高防護(hù)等級(jí)器件SMD,還有我們力推的黑美人系列,特點(diǎn)是擁有高亮度和高對(duì)比度,高對(duì)比度是指不開的時(shí)候非常黑,越黑,點(diǎn)亮?xí)r對(duì)比度越高,這個(gè)是我們獨(dú)有的專利。
張小飛:李總剛談到一個(gè)差異化的問題,但也有人說到國(guó)內(nèi)LED企業(yè)要做到差異化比較難,因?yàn)槟貌坏奖容^好的上游材料。
李漫鐵:其實(shí)封裝要分兩方面講,白光大功率芯片進(jìn)口比較多,因此受上游的制約比較大。但在顯示屏RGB這個(gè)領(lǐng)域,目前運(yùn)用國(guó)內(nèi)的芯片完全能夠滿足,而且在這一領(lǐng)域,芯片占品質(zhì)的比重低于50%,另外50%以上是由封裝工藝決定,包括封裝的可靠性、光學(xué)特性、衰減、一致性。
芯片體現(xiàn)亮度,而亮度在顯示屏上不是問題,但可靠性,比如顯示屏3000小時(shí),100萬(wàn)只的失效率,PPM,是30、20還是300,這70%是由封裝的技術(shù)工藝決定,衰減也是取決于封裝的材料和設(shè)計(jì)。全彩顯示領(lǐng)域受芯片的制約很小,我們出口到美國(guó)的顯示屏芯片大量采用國(guó)產(chǎn),因此顯示屏要走差異化路線,機(jī)會(huì)是比較大的。
國(guó)外的巨頭不是特別重視全彩顯示屏這一領(lǐng)域,他們的重心更多的是放在照明上。在顯示屏領(lǐng)域他們的競(jìng)爭(zhēng)力正在不斷的下降,他們靠品牌優(yōu)勢(shì)要賣比我們貴一倍的價(jià)錢將越來越難。
張小飛:剛說到RGB這一塊,目前國(guó)內(nèi)高端顯示屏還是采用日亞和CREE的產(chǎn)品,面對(duì)這種局面國(guó)內(nèi)企業(yè)有沒有追趕的目標(biāo)呢?國(guó)內(nèi)顯示屏水平跟他們的差距有多大?為什么現(xiàn)在在高端市場(chǎng),我們并不被認(rèn)可?
李漫鐵:從性能上講,如果滿分是100分的話,他們打90分我們打85分。但價(jià)格方面,他們可以賣到我們的1.7倍。
目前在高端市場(chǎng)我們不被接受有幾個(gè)因素,首先是心態(tài)問題,一些大項(xiàng)目比如奧運(yùn)會(huì)領(lǐng)導(dǎo)要確保萬(wàn)無一失,則會(huì)選擇進(jìn)口產(chǎn)品,假如進(jìn)口產(chǎn)品出現(xiàn)問題領(lǐng)導(dǎo)沒有責(zé)任,采用國(guó)產(chǎn)的出了問題領(lǐng)導(dǎo)要承擔(dān)責(zé)任;其次大項(xiàng)目如果采用進(jìn)口的產(chǎn)品可以把標(biāo)的做高;第三,日亞和CREE的商業(yè)營(yíng)銷手段也做的很成功,他們跟大廠家和甲方綁定起來,給他們比較優(yōu)惠的價(jià)格,因此在大項(xiàng)目定標(biāo)階段結(jié)果基本已經(jīng)定了。
所以國(guó)內(nèi)廠家在大項(xiàng)目的話語(yǔ)權(quán)并不高,我們也在考慮怎么改變這一現(xiàn)狀,這并不是我們的品質(zhì)差距越來越大。
張小飛:競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手差異化,但是這還不足以讓上市公司走的更快一些,除非一人吃掉幾家,然后銷售額全部集中在幾家上市公司手上,但小的可能并不愿意被吃掉,被整合。
李漫鐵:往后走肯定要整合的,包括雷曼也會(huì)。舉例來說,led顯示屏也有很多細(xì)分市場(chǎng),比如廣告牌市場(chǎng),租賃屏市場(chǎng),舞臺(tái)顯示屏、大樓外墻的顯示,這些各有各的技術(shù)和側(cè)重點(diǎn)。雷曼的整合路線是尋找技術(shù)和市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)的公司。
張小飛:整合的代價(jià)也蠻大的,如果被整合的公司PE搞出五倍,你吃一兩家可能就把會(huì)募投的錢用掉。顯示屏公司如果太小了整合沒有什么意義,太大了要整合也比較難。
李漫鐵:上市的公司資金實(shí)力和品牌實(shí)力更強(qiáng),舉個(gè)例子,國(guó)外一百萬(wàn)美元以上的項(xiàng)目,客戶要求我們先墊資三個(gè)月,這個(gè)上市公司可以做到,非上市公司不一定能做到,項(xiàng)目一多可能就應(yīng)付不過來。為什么雷曼今年顯示屏增長(zhǎng)的比較快,就是客戶對(duì)公司品牌和資金實(shí)力的信心。所以我們行業(yè)之中的中小公司危機(jī)感越來越強(qiáng),沒趕上上市這班車就只能找個(gè)娘家了。
張小飛:上面講到整合和差異化的問題,我認(rèn)為首先要整合,量稍微集中以后,各個(gè)主要的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手有差異化。如果大家都差異化,差異化以后還是那么多家企業(yè),整個(gè)市場(chǎng)的量還是被大家分掉了。差異化是在整合的過程中,大企業(yè)和大企業(yè)的之間要有差異化?蓸愤有兩股味道,一個(gè)針對(duì)年輕人,一個(gè)經(jīng)典一些,這樣的差異化把市場(chǎng)分為兩分,大家各占一份。一旦行業(yè)被幾個(gè)具體壟斷以后,大家都不愿意打價(jià)格戰(zhàn),大家形成一個(gè)更好的活法,
我了解到器件占雷曼總收入的60%左右,月產(chǎn)能在100KK-200KK之間。目前臺(tái)企開始積極在中國(guó)設(shè)廠,并在2010年有產(chǎn)能釋放,臺(tái)廠不斷投產(chǎn)是否會(huì)對(duì)公司造成一定影響?
李漫鐵:臺(tái)灣最大的封裝公司億光等最初的產(chǎn)品和雷曼是錯(cuò)開的,我們最早銷售得最好的是顯示屏領(lǐng)域橢圓形的RGB,億光做的較少。臺(tái)資廠目前釋放的產(chǎn)能更多的是在背光或者照明這兩個(gè)領(lǐng)域,雷曼80%的器件是在全彩顯示這一領(lǐng)域,白光大概占10%,他們對(duì)雷曼的影響更多的是白光。臺(tái)企在全彩顯示領(lǐng)域是沒有太大作為的,因?yàn)镽GB貼片根本斗不過大陸的價(jià)格,橢圓燈也不是他的重點(diǎn)?梢哉f臺(tái)資廠品牌夾在兩者之間。如選大陸LED品牌,雷曼品牌是首選的。雷曼的價(jià)格比其他品牌高10-20%。
張小飛:每個(gè)廠商封裝的大小不一樣,億光的產(chǎn)量很難去適應(yīng)每一個(gè)人的要求,特別是小廠房要求的名目更多,當(dāng)然3528、3020、5050的較標(biāo)準(zhǔn)的產(chǎn)品還是有一定的威脅,但我認(rèn)為真正威脅的不是封裝,因?yàn)榕_(tái)灣的封裝已經(jīng)那么大,不可能像國(guó)內(nèi)企業(yè)翻倍翻倍地發(fā)展。就像我們說股票利空也好,利好也好,臺(tái)資廠某種意義上到達(dá)了頂峰。
最后我想問的是上市以后,對(duì)公司比較突出的影響在哪里?從你上市經(jīng)驗(yàn)來說,對(duì)沒有上市的公司有哪些忠告?
李漫鐵:上市以后要求企業(yè)的高管要站的更高,看的更遠(yuǎn),這點(diǎn)壓力是很大的。任何公司上市第一年要做轉(zhuǎn)型,我們處于這樣的階段,轉(zhuǎn)型主要是戰(zhàn)略規(guī)劃組織結(jié)構(gòu)、流程再造、營(yíng)銷模式等等,
沒上市之前,還有不確定性,上市的過會(huì)率只有80%,因此很多公司沒上市之前做事低調(diào),高調(diào)很容易出問題。上市之后需承載公眾的壓力和期望,視野和思路都要做出調(diào)整,
至于忠告不敢,上市最大的感受就是要提前做好戰(zhàn)略規(guī)劃,越早越好。把自己當(dāng)做上市公司來規(guī)劃,包括財(cái)務(wù)和法律的合規(guī)性。但很多時(shí)候很多公司在起步階段,為了某些利益比較短視一些,導(dǎo)致改制上市遇到實(shí)質(zhì)性障礙。
關(guān)于雷曼光電
深圳雷曼光電科技有限公司(Ledman)是中國(guó)領(lǐng)先的專業(yè)化、國(guó)際化、高品級(jí)的LED制造商,同時(shí)也是亞太地區(qū)乃至國(guó)際市場(chǎng)有影響力的廠商之一。公司沿革于1993年,自2004年以來,始終致力于高品級(jí)的發(fā)光二級(jí)管(LED)的研發(fā)、制造、應(yīng)用,其超高亮全彩系列、大功率多規(guī)格LED產(chǎn)品,涵蓋全彩色顯示屏、景觀照明、交通信號(hào)及信息顯示三大領(lǐng)域,將性能與價(jià)格完美平衡的LED產(chǎn)品帶到世界各個(gè)角落,在全球的銷售已擴(kuò)展至近50個(gè)國(guó)家和地區(qū)。
作為L(zhǎng)ED業(yè)界領(lǐng)先廠商之一,雷曼光電以其富有競(jìng)爭(zhēng)力的價(jià)格,向成功企業(yè)提供可靠性出眾的眾多產(chǎn)品系列,其穩(wěn)定性、ESD指標(biāo)、衰減幅度、一致性、配光曲線均具有出色性能。
雷曼光電總部位于深圳市南山區(qū)百旺信工業(yè)園,是深圳市政府認(rèn)定的高新技術(shù)企業(yè)。已累計(jì)投資近1億元,擁有8000平方米超潔凈、防靜電廠房,國(guó)際最先進(jìn)全套固晶、焊線、封膠、分光分色等全自動(dòng)設(shè)備;擁有自主科技專利;掌握國(guó)際最新封裝技術(shù);研發(fā)、制造團(tuán)隊(duì)逾10年的經(jīng)驗(yàn),發(fā)展出卓越的LED設(shè)計(jì)及生產(chǎn)技能;原材料全部采自品牌供應(yīng)商;交期準(zhǔn)時(shí)迅速。雷曼光電致力于向客戶提供最高質(zhì)量的產(chǎn)品、服務(wù)和解決方案,創(chuàng)造更多價(jià)值,以贏得客戶信任和忠誠(chéng)度。
雷曼光電管理層由有十余年現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理經(jīng)驗(yàn)的EMBA碩士研究生為首的行業(yè)精英和技術(shù)專家組成。高層管理人員和骨干均具有國(guó)內(nèi)著名高校教育背景,并有多人曾在海外留學(xué)、進(jìn)修或在跨國(guó)高新技術(shù)企業(yè)接受過良好的培訓(xùn),年富力強(qiáng),忘我追求。
雷曼光電已全面通過瑞士SGS權(quán)威機(jī)構(gòu)的 ISO9001:2000 質(zhì)量體系和 ISO14001:2004 環(huán)境體系認(rèn)證 、RoHS檢測(cè)、歐盟CE認(rèn)證、北美ETL認(rèn)證,是中國(guó)光學(xué)光電子行業(yè)協(xié)會(huì)顯示應(yīng)用分會(huì)常務(wù)理事、國(guó)家半導(dǎo)體照明工程研發(fā)及產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟成員、廣東省照明電器協(xié)會(huì)LED專業(yè)委員會(huì)副主任、深圳市LED產(chǎn)業(yè)聯(lián)合會(huì)常務(wù)副會(huì)長(zhǎng)、深圳市平板顯示行業(yè)協(xié)會(huì)常務(wù)理事、深圳市高新技術(shù)協(xié)會(huì)常務(wù)理事、中國(guó)光學(xué)光電子協(xié)會(huì)光電器件分會(huì)常務(wù)理事;工業(yè)和信息化部電子工業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化研究所半導(dǎo)體照明技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)工作組成員、工業(yè)和信息化部電子工業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化研究所平板顯示技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)工作組成員、國(guó)際ISA(International Sign Association)和美國(guó)USSC(United States Sign Council)成員。2009年5月榮獲由中國(guó)電子報(bào)、中國(guó)LED光電器件協(xié)會(huì)、中國(guó)LED顯示應(yīng)用協(xié)會(huì)共同評(píng)選的中國(guó)2008年度LED優(yōu)秀企業(yè)。
雷曼光電將秉承“提升產(chǎn)業(yè)水平,創(chuàng)造核心價(jià)值,躋身行業(yè)翹楚”的使命,依托雄厚財(cái)力和濟(jì)濟(jì)人才,致力在高端LED領(lǐng)域堅(jiān)持創(chuàng)新,堅(jiān)持領(lǐng)先,為世界和中國(guó)光電子高科技的發(fā)展,為國(guó)家半導(dǎo)體照明工程作出貢獻(xiàn)!
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