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2015年,在全球經(jīng)濟進入深度調(diào)整與再平衡的“新常態(tài)”背景下,LED產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整陣痛隨之而來。站在行業(yè)發(fā)展的十字路口,LED上市公司紛紛選擇在資本市場發(fā)力,再度掀起新一輪“并購浪潮”。
從年初至今,LED業(yè)并購事件就層出不窮,無論是橫向整合還是縱向延伸,亦或是“跨界”收購,并購浪潮洶涌迭起。隨著并購整合浪潮的掀起和一批中小型企業(yè)的退出,2015年LED產(chǎn)業(yè)集中度將進一步提高,具有技術(shù)優(yōu)勢和規(guī)模效應(yīng)的龍頭企業(yè)將在行業(yè)競爭中脫穎而出。
并購潮涌,產(chǎn)業(yè)整合升級
延續(xù)2014年的整合熱度,2015年LED行業(yè)兼并整合持續(xù)發(fā)酵,截至目前LED行業(yè)兼并購案例已超過25例,金額規(guī)模接近300億元。
行至年中,LED上市企業(yè)的兼并腳步更是停不下來,且億元級收購案件頻頻出現(xiàn)。6月,洲明科技收購雷迪奧40%股權(quán),實現(xiàn)100%控股雷迪奧;瑞豐光電2億元收購玲濤光電85%的股權(quán),切入手機LED背光領(lǐng)域,完成LED背光業(yè)務(wù)從大尺寸到中小尺寸產(chǎn)品的覆蓋;聯(lián)創(chuàng)光電1億元收購并增資浙江方大智控科技有限公司,將持有方大智控72.37%股權(quán);奧拓電子擬2.5億元收購千百輝合計100%股權(quán),提升LED照明業(yè)務(wù)規(guī)模。
7月,利亞德繼1.62元收購銘基電子技術(shù)(北京)有限公司81%股權(quán)后,又以2700萬元增資控股品能光電技術(shù)(上海)有限公司55%股權(quán)。值得一提的是,早在1月初,利亞德宣布擬以8.9億元對價,收購勵豐文化100%股份和金立翔100%股份,通過此次并購將向LED文化傳媒領(lǐng)域發(fā)力。
此外,雷曼光電13日公告擬斥資2.3億元收購?fù)叵砜萍?00%股權(quán);廈門信達14日復(fù)牌,宣布旗下控股子公司福建信達光電擬收購灝天光電75%股權(quán);國星光電14日復(fù)牌,宣布擬以不超過2.5億元收購廣東德晟100%股權(quán)。
隨著LED產(chǎn)業(yè)的不斷成熟,行業(yè)將面臨深度調(diào)整,行業(yè)格局分化在即,并購事件將越發(fā)頻繁,并購類型、并購主體也將日趨多樣化,LED行業(yè)并購戰(zhàn)持續(xù)發(fā)酵。對此,晶元光電總經(jīng)理周銘俊曾在今年LEDinside 6月份會議上表示,現(xiàn)在,LED產(chǎn)業(yè)鏈上企業(yè)間的整合和洗牌加速,國內(nèi)LED下游廠商開始全面整合并購。LED產(chǎn)業(yè)只有不斷的并購整合,才能繼續(xù)走下去。
意在專利,跨國并購成常態(tài)
2015年受全球經(jīng)濟發(fā)展的影響,并購已經(jīng)成為LED企業(yè)進行資源整合的一種有力手段。隨著全球一體化進程的加速,中國LED企業(yè)逐漸把眼光放得更高更遠(yuǎn),跨境并購成為我國民族企業(yè)登上國際市場的一條重要途徑。通過跨境并購不僅可以獲得核心技術(shù)和管理經(jīng)驗,迅速、有效地提升企業(yè)核心競爭力,而且還可以突破外國企業(yè)先進技術(shù)專利門檻。
其中,最受矚目的當(dāng)屬金沙江創(chuàng)投集團收購荷蘭皇家飛利浦公司旗下LumiLEDs。據(jù)金沙江公告顯示,收購?fù)瓿珊,飛利浦將轉(zhuǎn)移600余項有關(guān)LED生產(chǎn)與汽車照明的專利至LumiLEDs。此外,金沙江還計劃將LumiLEDs推至資本市場,在國際市場進行IPO,有望打造一個行業(yè)的龍頭企業(yè)。
同樣因技術(shù)和專利而收購國外知名LED企業(yè)的還有開發(fā)晶。7月,深科技發(fā)布公告,子公司開發(fā)晶照明(廈門)有限公司將和戰(zhàn)略投資者以1.3億美元(折合人民幣8.07億元)共同收購美國Bridgelux,這家從事LED芯片、封裝和光模組產(chǎn)品研發(fā)、制造業(yè)務(wù)的美國公司,目前在全球范圍內(nèi)擁有超過750項LED芯片和封裝方面的技術(shù)專利,且與Cree專利交叉授權(quán)。
相關(guān)人士表示,若此次收購成功,開發(fā)晶相當(dāng)于控制了Bridgelux所擁有的專利及交互授權(quán),涉及從芯片到模塊的垂直產(chǎn)品整合以及氮化鎵上硅芯片的開發(fā),掌握芯片、外延片、封裝、白光、光學(xué)設(shè)計等多項核心技術(shù),得以進入歐美、日韓等全球高端LED產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈。
此外,跨境收購對于企業(yè)開拓國際渠道也大有裨益。如華燦光電香港全資子公司通過認(rèn)購韓國株式會社Semicon Light新發(fā)行股票,擴大其在國際上高端市場的銷售規(guī)模;珈偉股份通過收購歐洲L&D公司,擁有“DURACELL”品牌在中國和北美之外的授權(quán),逐步登陸北美、歐洲及其它海外市場。此外,飛樂音響近日也發(fā)布公告稱,期望收購德國歐司朗計劃分拆的渠道業(yè)務(wù),以獲得其全球知名品牌OSRAM與Sylvania及覆蓋約150個國家的龐大銷售渠道。
跨界者眾,互補性收購為主
通過盤點今年上半年LED行業(yè)并購案例不難發(fā)現(xiàn),跨界并購已經(jīng)成為今年并購的常態(tài),既有LED企業(yè)跨界其他領(lǐng)域,也有“外行”選擇跨界LED領(lǐng)域。
隨著LED行業(yè)的發(fā)展及大量資本的涌入,競爭已進入白熱化階段。為更好的抵御市場競爭,企業(yè)必須形成產(chǎn)業(yè)規(guī)模,縱向打通產(chǎn)業(yè)鏈,向規(guī)模要效益。LED企業(yè)也不再滿足于LED的某一個領(lǐng)域,而是選擇縱深產(chǎn)業(yè)鏈,生產(chǎn)和銷售高附加值產(chǎn)品。如廈門信達不但做LED照明封裝和應(yīng)用,收購的深圳市安普光光電科技有限公司生產(chǎn)的led顯示屏更朝高清高密方向發(fā)展。又如東山精密不但做LED器件,還做LED器件在照明行業(yè)和LED全彩顯示行業(yè)的應(yīng)用,以及小間距led顯示屏。
目前大部分LED上市企業(yè)并非只從事一個領(lǐng)域的業(yè)務(wù),很多LED上、中、下游的上市企業(yè)都在多元化經(jīng)營,跨界“不務(wù)正業(yè)”已成常態(tài)。通過分析可以看出,以LED為主業(yè)的上市企業(yè)收購的對象大部分都是文化傳媒公司、移動互聯(lián)、金融機構(gòu)或相關(guān)服務(wù)公司。
在文化傳媒方面,主要是聯(lián)建光電、利亞德等led顯示屏制造商“不甘寂寞”,瞄準(zhǔn)戶外傳媒。特別是聯(lián)建光電,為了更好地打造“數(shù)字戶外傳媒集團”,近期還并購了在公關(guān)行業(yè)以及數(shù)字傳播行業(yè)排行前列的“友拓公關(guān)”和海外資源極為豐富的LED傳播設(shè)備訂制商“易事達”,從而形成了從數(shù)字傳播設(shè)備生產(chǎn)訂制、品牌公關(guān)及數(shù)字營銷到戶外媒體投放網(wǎng)絡(luò)的數(shù)字化線上線下傳播服務(wù)平臺。聯(lián)建光電下一個目標(biāo)就是移動互聯(lián),今年收購精準(zhǔn)分眾傳媒就是其劍指移動互聯(lián)的第一步。
在金融方面,目前越來越多LED上市企業(yè)涉足金融業(yè)務(wù),如鴻利光電以1000萬美元向開曼網(wǎng)利增資,由此間接涉足互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域。珈偉股份金融機構(gòu)設(shè)立供應(yīng)鏈融資平臺以及勤上光電則直接入股廈門國際銀行等方式。
大者恒大,全球格局重塑
對于資本市場占據(jù)重要地位的上市公司來說,通過積極的并購重組不僅可以壯大自身的綜合實力,同時還能帶動產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級。在產(chǎn)業(yè)資本不斷注入的LED市場,并購重組和產(chǎn)業(yè)升級將推進市場整合加速,進一步提高行業(yè)集中度,龍頭企業(yè)技術(shù)優(yōu)勢和規(guī)模效應(yīng)也將在整合中逐漸凸顯,LED照明格局正在悄然發(fā)生著巨大變化。
在這場由LED上市企業(yè)掀起的行業(yè)兼并潮中,行業(yè)資源日益集中,可見LED行業(yè)正在加快優(yōu)勝劣汰的速度。LED上市企業(yè)不是通過垂直整合做大LED產(chǎn)業(yè)鏈,就是橫向整合做大企業(yè)規(guī);蛘咄ㄟ^跨境收購實現(xiàn)多元化發(fā)展,以達到減少競爭對手,壯大原先市場份額,或針對細(xì)分市場,挖掘更大的市場空間的目的。但對于中小型企業(yè)來說,行業(yè)資源的高度集中正在擠壓著他們的生存空間。近日,艾比森在機構(gòu)調(diào)研時就明確表示,led顯示屏行業(yè)近幾年,特別是近兩年來,行業(yè)并購整合在加快,各上市公司都有一定程度的收購兼并,未來行業(yè)會更加趨于集中于幾家大公司之間的競爭,小型企業(yè)生存困難,差異化發(fā)展或針對細(xì)分市場也許能夠獲得更大的生存空間。
當(dāng)前,在LED行業(yè)不斷發(fā)展成熟的契機下,整合無疑將成為行業(yè)趨勢,大者恒大、強者更強的局面也將得到充分顯現(xiàn)。企業(yè)間無論是針對技術(shù)還是針對渠道的整合,都將進一步整合產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢,形成更成熟的業(yè)務(wù)布局,催化新的LED市場格局的形成。不難預(yù)見在接下來的一段時間里,LED企業(yè)將以嶄新的格局和面貌迎接箭在弦上的LED照明時代。
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