|
||||
|
||||
 |
新三板終于迎來了分層時代，6月27日起全國股轉公司正式對掛牌公司實施分層管理。按照全國股轉公司副總經理高振營的最新說法，分層只是第一步，這為新三板下一步提供針對性的服務和監(jiān)管打開了空間，未來新三板將推出掛牌準入的負面清單，研究機構投資者入市難的問題，同時不斷提高監(jiān)管要求。
估值價差或近50%
“我們已經開始著手準備各類材料了�！币患覓炫破髽I(yè)的董秘表示，按照規(guī)則公司符合創(chuàng)新層的標準，當前正和主辦券商一起準備申報內容。
這并不是個案，在5月最后一個周末，多家符合創(chuàng)新層標準的企業(yè)高管們坐不住了，他們來不及興奮就緊鑼密鼓地準備著申報材料，各路打探消息，為進入創(chuàng)新層做最后的努力。上述企業(yè)董秘表示，現在尚不知進入創(chuàng)新層會有哪些利弊，但可以預期的是，未來將會在差異化監(jiān)管中獲得相應的政策紅利。
按照全國股轉公司的說法，目前正在根據分層條件下市場監(jiān)管的需要，對掛牌公司信息披露業(yè)務規(guī)則、股票發(fā)行業(yè)務細則、股票轉讓細則、主辦券商管理細則以及掛牌公司董秘管理辦法、掛牌公司治理準則等進行修訂，以貫徹落實提供差異化監(jiān)管和服務的理念，為創(chuàng)新層掛牌公司和基礎層掛牌公司創(chuàng)造適宜其發(fā)展的資本市場環(huán)境。
可見，分層之后創(chuàng)新層與基礎層之間將存在制度上的差異。中金公司分析師王漢鋒認為，這或主要體現在服務和監(jiān)管兩個方面。在服務上，創(chuàng)新層有更多的融資制度和交易制度試點的機會，如債券、優(yōu)先股、股票質押融資試點以及建立大宗交易和非交易過戶制度等。在投資者準入上也將逐步開放對于各類金融機構的限制;但相應的，在監(jiān)管上，創(chuàng)新層將在定期信息披露、公司承諾、以及股東高管交易方面有更多的監(jiān)管要求。
王漢鋒指出，隨著投資者的放開以及新的指數和投研體系在創(chuàng)新層設立后的逐步完善，將提升創(chuàng)新層公司的流動性和交易活躍度。
按照中信證券分析師胡雅麗的推算，或有12%的企業(yè)進入創(chuàng)新層，近千家企業(yè)將會入選。其中，符合標準一、標準二、標準三的企業(yè)數分別為257家、374家、79家，同時符合三個條件的公司有23家。
“分層的出現使得持各種投資策略的投資者能夠有的放矢，對新三板市場未來交易策略的多元化起到積極的推動作用�！焙披愔赋觯磥韯�(chuàng)新層占新三板成交金額比重或超過80%，而創(chuàng)新層和基礎層估值一上一下，整體估值價差或接近50%，分層后并購手段料將成為新三板投資者最為倚重的退出渠道。
