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上周A股消費(fèi)電子龍頭白馬股股價出現(xiàn)較大幅度向下調(diào)整,但臺灣、歐美蘋果產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)個股均未出現(xiàn)普遍下跌,大立光等個股表現(xiàn)強(qiáng)勢。經(jīng)歷本輪調(diào)整,目前A股電子白馬估值水平已回歸至較低水平(對應(yīng)17年20~25倍之間):我們認(rèn)為相關(guān)個股的短中長期成長邏輯均未發(fā)生變化,繼續(xù)推薦信維通信、長盈精密、大族激光等優(yōu)質(zhì)白馬。
面板:1月面板價格延續(xù)漲勢,面板龍頭企業(yè)進(jìn)入穩(wěn)定盈利期。
根據(jù)Witsview的數(shù)據(jù),2017年1月淡季面板價格再度上漲,平均漲幅在5美元以上。主要由于全球最大電視品牌三星電子在1月持續(xù)采購電視面板,其他品牌也跟進(jìn)采購。我們認(rèn)為,現(xiàn)在的面板行業(yè)正處于洗牌期的后期,伴隨行業(yè)集中度提升,龍頭持續(xù)受益,強(qiáng)者更強(qiáng)的趨勢開始凸顯。
我們持續(xù)關(guān)注國內(nèi)面板廠商的發(fā)展,重點(diǎn)推薦國內(nèi)面板龍頭京東方。
半導(dǎo)體:16年去庫存完成,17年銷售持續(xù)升溫。
從全球范圍看,隨著16年去庫存完成,17年蘋果引領(lǐng)下智能手機(jī)備貨需求強(qiáng)勁,加上汽車電子、工業(yè)終端等新興市場帶動,銷售持續(xù)升溫。借助于國家意志的強(qiáng)力推進(jìn),大陸半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展,全球產(chǎn)能向大陸轉(zhuǎn)移趨勢明顯。當(dāng)前我國已形成了從設(shè)計、制造、封測到終端的完整IC產(chǎn)業(yè)鏈,在國家產(chǎn)業(yè)基金和資本市場平臺的支持下,迎來最佳發(fā)展機(jī)遇。我們認(rèn)為半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)將實現(xiàn)從市場到上游核心材料的突破。
LED:芯片行業(yè)寡頭壟斷之勢漸成,三安光電打響新年漲價第一槍。
上周,國內(nèi)LED芯片龍頭三安光電向下游發(fā)布漲價通知,于2017年1月10日起上調(diào)部分產(chǎn)品價格,上調(diào)幅度為8%。我們認(rèn)為三安光電的漲價一方面是由于成本上原因,另一方面與市場集中度提升有關(guān)。未來LED芯片行業(yè)集中度有望持續(xù)提升形成寡頭壟斷形勢,行業(yè)龍頭議價能力及盈利能力仍有望提升。
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