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低估值消費(fèi)電子仍是最佳選擇,設(shè)備自動(dòng)化景氣持續(xù)。上周消費(fèi)電子白馬股繼續(xù)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì),大族、德賽股價(jià)大漲。延續(xù)我們節(jié)前后一貫觀點(diǎn),今年蘋果產(chǎn)業(yè)鏈砍價(jià)幅度溫和,疊加部分公司單價(jià)和份額的提升。大部分消費(fèi)電子白馬一季度高增長(zhǎng)可以期待,同時(shí)在iPhone8大年的催化情緒下,我們認(rèn)為整體消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)鏈已經(jīng)迎來(lái)最佳配置時(shí)點(diǎn)。低估值龍頭定價(jià)已經(jīng)受到國(guó)際投資偏好的影響,風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的收益性價(jià)比高。繼續(xù)推薦信維通信(天線和屏蔽件份額提升,5G射頻芯片客戶進(jìn)展順利,員工持股計(jì)劃購(gòu)買完成)歌爾股份(20倍估值處于歷史下沿,聲學(xué)單價(jià)持續(xù)提升,VR逐漸放量),安潔科技(OLED款型供應(yīng)ASP提升2.5倍,收購(gòu)?fù)┚茉谛〗饘偌臻g廣闊)大族激光(大客戶工藝改型,激光設(shè)備大年),藍(lán)思科技(新機(jī)型雙面玻璃價(jià)值,3D玻璃滲透率提升)德賽電池(Q4凈利率同比提升,HOV滲透率提升,新款單價(jià)繼續(xù)提升)。
另外從產(chǎn)業(yè)鏈跟蹤和業(yè)績(jī)預(yù)告情況看,手機(jī)外觀創(chuàng)新拉動(dòng)上游設(shè)備公司景氣已經(jīng)得到驗(yàn)證,雙面玻璃加工企業(yè)訂單逐漸釋放,建議重視3C自動(dòng)化成套檢測(cè)設(shè)備公司情況。重點(diǎn)關(guān)注:勁勝精密(創(chuàng)世紀(jì)玻璃設(shè)備訂單景氣),長(zhǎng)園集團(tuán)(A客戶3C自動(dòng)化訂單持續(xù)增長(zhǎng))。
關(guān)注一季報(bào)可能超預(yù)期個(gè)股,本周重視歌爾股份:上周我們此前重點(diǎn)推薦的德賽電池和勁勝精密業(yè)績(jī)超預(yù)期,股價(jià)大漲;本周建議重點(diǎn)關(guān)注本周即將出業(yè)績(jī)的歌爾股份:從今年業(yè)績(jī)角度,上半年A客戶產(chǎn)品砍價(jià)幅度遠(yuǎn)小于去年,外加PSVR,看好Q1同比高成長(zhǎng)。
小間距LED確認(rèn)景氣,產(chǎn)業(yè)鏈角度首推洲明科技:上周我們發(fā)出《從小間距景氣到四元LED投資行業(yè)報(bào)告》,我們認(rèn)為今年是小間距LED商用滲透加速元年,國(guó)內(nèi)300億商顯市場(chǎng)替代空間巨大。首推積極擴(kuò)產(chǎn),增長(zhǎng)彈性最大的洲明科技,大亞灣產(chǎn)能擴(kuò)張5倍,深度受益于下游市場(chǎng)高增長(zhǎng)。同時(shí)推薦小間距封裝龍頭國(guó)星光電,小間距LED龍頭利亞德及芯片龍頭三安光電。
半導(dǎo)體板塊繼續(xù)推薦封測(cè),存儲(chǔ)器漲價(jià)推薦兆易創(chuàng)新:我們關(guān)注后端封測(cè)的BB值,看到2017年前兩個(gè)月的封測(cè)設(shè)備BB值在1.49左右,預(yù)示今年下半年封測(cè)行業(yè)的需求拉動(dòng)產(chǎn)能填滿可以高看一線。后摩爾定律時(shí)代,封測(cè)企業(yè)的角色重構(gòu)對(duì)估值的重塑。從超越摩爾定律角度看,SiP和Fanout兩項(xiàng)技術(shù)將重構(gòu)封測(cè)廠的地位和角色,向方案解決商轉(zhuǎn)變過(guò)程中,封裝企業(yè)的地位將進(jìn)一步提升。另一方面NorFlash因?yàn)楫a(chǎn)能被擠壓,加上潛在的美光科技打算退出造成供給端受限,NorFlash呈現(xiàn)缺貨狀態(tài)。
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